BEI incearca sa eficientizeze pietele de capital din Europa de Est
Banca Europeana
de Investitii (BEI) va dubla, in acest an, valoarea programului de emisiuni
de obligatiuni destinat Europei de Est, urmarind sa imbunatateasca eficienta
pietelor de capital din tarile care se pregatesc sa adere la Uniunea Europeana,
informeaza Financial Times.
De la inceputul anului, institutia financiara europeana a vandut titluri
cu o valoare de peste un miliard de euro, comparativ cu totalul de anul
trecut, de 535 milioane de euro. Tranzactiile au vizat pietele din Polonia,
Ungaria, Cehia si Slovacia si au fost impartite aproape in mod egal intre
emisiuni internationale si cele lansate in moneda locala.
BEI, un organism controlat de Uniunea Europeana, a devenit cea mai importanta
entitate non-guvernamentala emitenta de obligatiuni in tarile care urmeaza
sa se alature UE. Anul trecut, banca si-a adjudecat o cota de piata de aproximativ
13 la suta.
Activitatea sa se desfasoara intr-un mediu dificil, in conditiile in care
o serie de state est-europene, cu precadere Polonia si Ungaria, se confrunta
cu dificultati economice si cu dezechilibre ale bugetelor nationale.
Totodata, BEI trebuie sa traseze o linie clara intre campania prin care
urmareste crearea unor piete de capital mai sofisticate, necesare in perioda
urmatoare aderarii, si programele guvernamentale privind emisiunile de obligatiuni.
“Activitatea noastra este complementara operatiunilor realizate de
autoritati”, a aratat David Clark, unul dintre directorii programelor
de finantare BEI pentru Europa.
Unul dintre elementele cheie ale strategiei BEI este impunerea unor scadente
mai mari pe o piata dominata de obligatiunile pe termen scurt. Anul trecut,
maturitatea medie a imprumuturilor a fost de 6,4 ani.
Investitorii, cu precadere fondurile de pensii si de asigurari, au nevoie
de astfel de instrumente financiare, in timp ce emitentii, cum ar fi entitati
guvernamentale locale sau administratori de infrastructura, necesita resurse
financiare pe termen lung.
La inceputul anului,
institutia a lansat in Cehia o emisiune de titluri cu maturitate la 20 de
ani, valoarea tranzactiei ridicandu-se la 3,5 miliarde de coroane cehe (125,57
milioane de dolari).
Exista voci care considera ca cele mai mari tari din Europa de Est detin,
deja, piete de capital bine dezvoltate.
Analistul ceh Radomir Jac, de la Commerzbank Securities, a apreciat ca tarile
baltice si Slovenia trebuie sa depuna eforturi pentru a crea un mediu de
activitate eficient, din cauza dimensiunilor lor reduse sau a restrictiilor
impuse asupra tranzactiilor cu obligatiuni de stat.
Sursa: Curierul National
